加杠杆买股票相当于环比大幅增长1048%

专题：聚焦2025年第三季度美股财报

　　新浪科技讯北京时间11月5日早间消息，AMD今天公布了该公司的2025财年第三季度财报。报告显示，AMD第三季度营收为92.46亿美元，与上年同期的68.19亿美元相比增长36%，与上一季度的76.85亿美元相比增长20%；净利润为12.43亿美元，与上年同期的7.71亿美元相比增长61%，与上一季度的8.72亿美元相比增长43%；不按照美国通用会计准则的调整后净利润为19.65亿美元，与上年同期的15.04亿美元相比增长31%，与上一季度的7.81亿美元相比增长152%。

　　AMD第三季度营收和调整后每股摊薄收益均超出华尔街分析师此前预期，对第四季度营收作出的展望也超出预期。与此同时，AMD对第四季度调整后毛利率作出的展望符合预期。财报发布后，AMD盘后股价下跌逾1%。

　　主要业绩：

　　在截至9月30日的这一财季，AMD的净利润为12.43亿美元，与上年同期的7.71亿美元相比增长61%，与上一季度的8.72亿美元相比增长43%；每股摊薄收益为0.75美元，与上年同期的0.47美元相比增长60%，与上一季度的0．54美元相比增长39%。

　　不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后净利润为19.65亿美元，与上年同期的15.04亿美元相比增长31%，与上一季度的7.81亿美元相比大幅增长152%；调整后每股摊薄收益为1.20美元，与上年同期的0.92美元相比增长30%，与上一季度的0.48美元相比大幅增长150%，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，35名分析师此前平均预期AMD第三季度调整后每股收益将达1.17美元。

　　AMD第三季度营收为92.46亿美元，与上年同期的68.19亿美元相比增长36%，与上一季度的76.85亿美元相比增长20%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，36名分析师此前平均预期AMD第三季度营收将达87.5亿美元。

　　AMD第三季度运营利润为12.70亿美元，与上年同期的7.24亿美元相比增长75%，与上一季度的-1.34亿美元相比扭亏为盈，相当于环比大幅增长1048%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后运营利润为22.38亿美元，与上年同期的17.15亿美元相比增长30%，与上一季度的8.97亿美元相比增长149%。

　　AMD第三季度运营利润率为14%，而上年同期的运营利润率为11%，同比上升3个百分点；上一季度的运营利润率为-2%，环比大幅上升16个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后运营利润率为24%，与上年同期的25%相比下降1个百分点，与上一季度的12%相比大幅上升12个百分点。

　　按业务部门划分的营收和运营利润：

　　- AMD数据中心部门第三季度营收为43.41亿美元，与上年同期的35.49亿美元相比增长22%，与上一季度的32.40亿美元相比也实现增长；运营利润为10.74亿美元，与上年同期的10.41亿美元和上一季度的-1.55亿美元相比均实现增长。

　　- 客户部门第三季度营收为27.50亿美元，创下历史记录，与上年同期的18.81亿美元相比增长46%，与上一季度的24.99亿美元相比也实现增长；游戏部门第三季度营收为12.98亿美元，与上年同期的4.62亿美元相比大幅增长181%，与上一季度的11.22亿美元相比也有所增长。整体而言，客户和游戏部门第三季度营收为40.48亿美元，与去年同期的23.43亿美元相比大幅增长73%，与上一季度的36.21亿美元相比也有所增长；运营利润为8.67亿美元，与上年同期的2.88亿美元和上一季度的7.67亿美元相比均实现增长。

　　- 嵌入式产品部门的营收为8.57亿美元，与上年同期的9.27亿美元相比下降8%，与上一季度的8．24亿美元相比则有所增长；运营利润为2.83亿美元，与上年同期的3.72亿美元相比有所下降，与上一季度的2.75亿美元相比则有所增长。

　　- 其他所有部门的运营亏损为9．54亿美元，与上年同期的运营亏损9.77亿美元和上一季度的运营亏损10.21亿美元相比均有所收窄。

　　AMD第三季度毛利润为47.80亿美元，与上年同期的34.19亿美元相比增长40%，与上一季度的30.59亿美元相比增长56%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后毛利润为49.92亿美元，与上年同期的36.57亿美元相比增长37%，与上一季度的33.26亿美元相比增长50%。

　　AMD第三季度毛利率为52%，与上年同期的50%相比上升2个百分点，与上一季度的40%相比大幅上升12个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后毛利率为54%，与上年同期的54%相比持平，与上一季度的43%相比大幅上升11个百分点。

　　AMD第三季度运营支出为35.10亿美元，与上年同期的26.95亿美元相比上升30%，与上一季度的31.93亿美元相比上升10%。其中，研发支出为21.39亿美元，与上年同期的16.36亿美元和上一季度的18.94亿美元相比均有所上升；营销、总务和行政支出为10.69亿美元，与上年同期的7.07亿美元和上一季度的9.91亿美元相比均有所上升；并购相关无形资产摊销支出为3．02亿美元，与上年同期的3.52亿美元和上一季度的3．08亿美元相比均有所下降。

　　不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第三季度调整后运营支出为27.54亿美元，与上年同期的19.42亿美元相比上升42%，与上一季度的24.29亿美元相比上升13%。

　　AMD第三季度总销售成本为44.66亿美元，与上年同期的34.00亿美元相比有所上升，与上一季度的46.26亿美元相比有所下降。其中，销售成本为42.06亿美元，与上年同期的31.67亿美元相比有所上升，与上一季度的43.66亿美元相比有所下降；并购相关无形资产摊销成本为2．60亿美元，与上年同期的2.33亿美元相比有所上升，与上一季度的2．60亿美元相比持平。

　　业绩展望：

　　2025财年第四季度业绩展望：

　　AMD预计，2025财年第四季度营收将达96亿美元左右（上下浮动3亿美元），按这一中间值计算的同比增长率约为25%，环比增长率约为4%，这一业绩展望超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，35名分析师此前平均预期AMD第四季度营收将达92亿美元。

　　AMD还预计，2025财年第四季度不按照美国通用会计准则的毛利率将达54．5%左右，符合分析师此前预期。据分析公司StreetAccount提供的数据显示，分析师平均预期AMD第四季度调整后毛利率将达54.5%。

　　AMD表示，该公司目前的业绩展望中并未包含AMD Instinct MI308芯片向中国发货所带来的任何营收。

　　股价变动：

　　当日，AMD股价在纳斯达克常规交易中下跌9.60美元，报收于250.05美元，跌幅为3．70%。在随后截至美国东部时间周二下午5点13分（北京时间周三凌晨6点13分）的盘后交易中，AMD股价再度下跌3.63美元，至246.42美元，跌幅为1.45%。过去52周，AMD的最高价为267．08美元，最低价为76.48美元。